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规模较小的黄金矿商正在为扩张付出更多

导读 最大的生产商纽蒙特黄金公司和巴里克黄金公司通过收购他们的同行获得了更大的发展,成为商业银行贷款的有力竞争者。与此同时,试图在截止日

最大的生产商纽蒙特黄金公司和巴里克黄金公司通过收购他们的同行获得了更大的发展,成为商业银行贷款的有力竞争者。与此同时,试图在截止日期和预算内完成新项目的小公司越来越被迫转向私募股权投资。在某些方面,这是好的。私人融资通常比商业银行为小矿商提供更多的项目洞察力。同时,根据Sprott Inc .的数据,民间资本更难登陆,价格更高。平均加权成本约为15%-20%,专业公司为5%-6%。经理。“私募股权基金通常很贵,”猎户座矿业金融公司的投资组合经理道格拉斯西尔弗说但是他们从哪里能拿到钱呢?如今采矿成本很高。"

小型黄金公司通常是收入很少的矿产勘探公司和矿山开发商,而矿业公司如果年产量低于100万盎司,则被视为中型公司。相比之下,巴里克在1月1日收购了兰德戈尔德资源有限公司,并在2019年第一季度生产了140万盎司。

虽然未来的增长前景可以吸引股票投资者,但债务投资者最关心的是公司能否产生足够的现金来偿还债务。最小的公司通常只有很少或没有稳定的收入来证明他们的价值。

虽然最近的价格已经突破了五年左右的高点,但黄金的价格仍然比本世纪初的峰值低了28%左右,使得矿山开发成为一个困难的卖点。BMO资本市场的股票分析师Andrew Kaip表示,“大型银行不愿意向没有收入的公司提供债务。”

在一次采访中,Cape表示,小型矿商“很难找到资金来源”。“这是私募股权投资的地方。”

差距正在扩大。

Sprott首席执行官彼得格罗斯科夫(Peter Grosskopf)上个月表示,最大的制作人和其他所有人之间的差距是最大的。“根据我所有的经验,从未有过更大的分歧,”格罗斯科夫在纽约的矿业和货币会议上说。

格罗斯科普夫说:“在资产管理业务中,一切都是基于你可以指数化的东西,以及你可以轻松放入多元化投资组合的东西。“你不可能用黄金做到这一点,所以世界上每只黄金行业基金要么被清算,要么承受指数级压力。青少年没有空间。”

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